L'économie costaricaine pourrait voyager, tout au long de 2024, sans beaucoup de jonglage. Dans les critères des économistes de l'Université nationale (ONU), les principaux indicateurs macroéconomiques auraient tendance à se déplacer sous la perspective de la prudence, après une année plus convulsive.
L'un de ces indicateurs est l'inflation, qui a vécu une subbaja depuis qu'en août 2022, elle a atteint une croissance interannuelle de 12,3%. Seize mois plus tard (décembre 2023), la tendance a été radicalement inversée, au point que le pays a enregistré une déflation interannuelle de -1,77%.
Quels facteurs influencent l'indice des prix de cette manière en 2023? « À l'international, de nombreuses fournitures importées ont chuté de prix, ajoutant au fait que, en interne, le prix des biens liés aux secteurs de l'alimentation et de l'information a diminué. Il est alors clair pour nous qu'il y avait des contrôles de prix qui justifient ces résultats », a déclaré l'académique et chercheur Fernando Montero.
La Banque centrale du Costa Rica (BCCR) a comme mission principale le contrôle de l'augmentation des prix, reflété par l'inflation. Pour ce faire, il a déterminé une plage cible sur laquelle cet indicateur doit être établi, qui varie entre 2% et 4%. De toute évidence, cet objectif à la fin de 2023 n'a pas été atteint.
Ce qui est prévu, c'est que, en 2024, l'inflation est conforme à cette plage, lors de la sortie du champ de déflation dans lequel il se trouve. Le moment précis dans lequel ce saut se produit est toujours quelque chose d'attendu.
La vérité de l'affaire est qu'en janvier, une augmentation allant jusqu'à 15% du prix de l'électricité, approuvée par l'autorité de réglementation de la fonction publique. Seul cet aspect, dans les critères de l'économiste Fernando Rodríguez, peut signifier un ajustement vers l'augmentation de l'inflation.
Taux d'intérêt
Lorsque l'inflation a commencé à croître rapidement et a directement affecté la poche des familles en ayant à allouer davantage de ressources pour résoudre leurs dépenses, la banque centrale avait besoin d'augmenter le taux de politique monétaire (TPM), de sorte que cet effet a eu une influence sur les taux d'intérêt locaux et sur la consommation nationale.
Cependant, la chute abrupte de l'inflation a ouvert la voie à l'entité monétaire afin de réduire cet indicateur, qui a atteint 9% à son point le plus élevé.
Malgré cela, les réductions tout au long de 2023 étaient plus progressives et les Timorats, ce qui a provoqué une ouverture de 2024 avec un pourcentage de 6% dans le TPM. Hier soir, l'autorité monétaire a approuvé une réduction de 25 points de base, pour la localiser de 5,75%.
Précisément, à partir du secteur des entreprises, la pression a augmenté au cours des premiers jours de cette année, de sorte que la banque centrale applique une réduction plus élevée au TPM, ce qui génère une baisse plus substantielle des taux d'intérêt, ce qui favoriserait à son tour le crédit, la compétitivité et l'activité commerciale.
Pour l'expert Fernando Rodríguez, au-delà de l'inflation, la banque centrale a subi des taux comme une stratégie pour empêcher un mouvement de dollars de l'absence ou de l'extérieur dans l'économie, ce qui affecte le taux de change. « Ensuite, le centre devra peser ce que vous allez faire avec le TPM si nous sommes soudainement dans un contexte où il y a plus d'inflation, ce qui est attendu, mais aussi dans une circonstance où il y a un excès de dollars et beaucoup de dette externe.
Pour sa part, Fernando Montero espère que cet ajustement vers la baisse sera effectué au cours du premier semestre de cette année. « Ce qui ferait de cette réduction éventuelle, c'est d'appliquer une sorte de contrepoids à l'annonce que les autorités monétaires ont déjà fait une augmentation des taux d'intérêt. De cette façon, la banque centrale augmente un scénario qui cherche à stabilité des prix et des taux », a-t-il déclaré.
Taux de change
La valeur du dollar par rapport à Columbus avait une descente échelonnée en 2023. Et il a reçu 2024 sous la même tendance: le 15 janvier, le prix enregistré sur le marché des devises (MONEX) était le plus bas en une décennie, lorsqu'il était situé à 518,5 colones.
Selon les calculs préparés par le chercheur Fernando Montero, 2023 a enregistré un prix d'achat moyen du dollar des 542 colones, tandis que la vente de 548 colones. La dévaluation de la monnaie tout au long de l'année était de 12%.
Pour ce 2024, le prix de la devise aurait tendance à rester stable, mais avec une faible valeur, ce qui pourrait varier entre 510 colones et un maximum de 560 colones.
L'abondance de dollars sur le marché local expliquerait dans une plus grande mesure la baisse de son prix. « Aucune pression importante n'est observée pour de fortes dévaluations. Le gouvernement va à une endettement externe, ce qui signifie qu'il attire des dollars pour couvrir leurs besoins de financement, provoquant la chute du taux de change », a déclaré Fernando Rodríguez en revue, de l'École d'économie de l'ONU.
L'offre excédentaire en dollars est donnée par des facteurs internes tels que l'augmentation de l'arrivée des touristes au pays (2,75 millions de visiteurs étrangers, jusqu'en septembre 2023 selon les données annoncées hier par le Costa Rica Tourism Institute), pour l'augmentation de l'investissement étranger (IDE) (septembre de l'année précédente a enregistré une augmentation de 16%, qui a représenté le commerce de la direction) par le gouvernement pour approuver des prêts avec des entités financières multilatérales.
L'une des mesures appliquées par la banque centrale pour éviter une baisse plus prononcée de la valeur du dollar a été son intervention à Monex, l'achat de changes étrangères, d'une part, pour répondre à la demande de dollars des secteur public non financier (SPNB) et pour augmenter ses réserves monétaires internationales.
Compte tenu de ce panorama, Fernando Montero prévoit une intervention d'échange plus restreinte en 2024. « La banque centrale ne participerait que lorsqu'il y a une offre excessive de dollars supérieurs au prix moyen établi.
Montero et Rodríguez ont convenu que, dans un contexte de taux de change, des secteurs tels que l'exportateur et le tourisme continueraient d'être affectés du point de vue de leur compétitivité, malgré la croissance qu'ils ont enregistrée.
Croissance économique
Malgré l'équilibre qu'ils montreraient, sur le papier, ces indicateurs, les prévisions de croissance se tenaient à la baisse en 2024. De la fermeture de 2023 avec un pourcentage de 5,3% (que Fernando Montero estime qu'il pourrait être jusqu'à 6%), l'attente est qu'elle est d'environ 3,6%, comme l'a annoncé en novembre le modèle macroéconomique).
« Il ne faut plus parler d'une récession mondiale, mais il y aura une baisse de la croissance de grandes économies telles que les États-Unis et la Chine. Des situations telles que les conflits géopolitiques, la sécheresse dans le produit du canal de Panama du changement climatique et de la bulle immobilière en Chine pourraient affecter les performances commerciales », a déclaré Fernando Rodríguez.
Conjusant tous les facteurs et scénarios, et sans considérer les éventualités, l'évolution économique de 2024 semble effacer le chemin vers un transit sans beaucoup de courbes.
