En 2025, l'argent a progressé — avec une hausse annuelle fortement estimée entre +100 % et +120 % selon les points de référence — tandis que l'or, bien que lui aussi très haussier (environ +40 % à +50 % sur la période). Pourtant, les deux métaux ne jouent pas dans la même catégorie.
Une variation de 3 % en une journée sur l'argent ? Fréquent.
Sur l'or ? Exceptionnel.
Cette différence ne tient pas au hasard. Elle tient à une réalité que beaucoup ignorent : l'argent est d'abord un métal industriel.
Plus de 50 % de la demande vient de l'industrie
Panneaux solaires. Électronique. Équipements médicaux.
Selon le Silver Institute, la demande industrielle représente environ 55 % du marché mondial. Et cette partie augmentée — tirée par la transition énergétique.
Conséquence directe : lorsque l'économie ralentit, la demande d'argent peut baisser. Même si les incertitudes financières augmentent.
L'or, lui, fait l'inverse.
Un stock qui s'épuise — vraiment
L'or se stocke. Les lingots dorment dans des coffres pendant des décennies.
L'argent, lui, se consomme.
Une grande partie de l'argent utilisé dans l'industrie disparaît : les quantités présentes dans un smartphone ou un panneau photovoltaïque sont trop faibles pour être recyclées économiquement dans de nombreux cas.
Résultat ?
Le stock d'argent disponible au-dessus du sol est valorisé à environ 1,5 à 2 milliards d'oncescontre plus de 6 milliards d'onces pour l'or,proportionnellement à la production annuelle.
Ce déséquilibre structurel explique pourquoi certains analystes anticipent des tensions sur l'offre.
Le ratio or/argent : utile, mais trompeur
Vous avez peut-être lu que le ratio or/argent — combien d'onces d'argent pour une once d'or — tourne autour de 80 à 90.
Et que ce ratio « devrait » redescendre vers 50, voire 30.
Prudence.
Ce rapport à un entre varié environ 15 (dans l'Antiquité) et plus de 120 (en mars 2020). Il reflète la différence de nature entre les deux marchés : l'or est un actif de réserve, l'argent est un métal hybride.
Comparer leurs prix sans tenir compte de leurs usages ? C'est comparer deux objets qui ne remplissent pas la même fonction.
Ce que ça change pour vous
Si vous envisagez d'investir dans l'argent métal, attendez-vous à plus de possibilité.
Ce n'est pas un défaut — c'est la nature du marché.
Mais cela implique une approche différente : un horizon plus long, une tolérance aux fluctuations, et une lecture qui ne se limite pas aux gros titres.
L'argent reste pertinent dans un patrimoine diversifié.
À condition de comprendre ce qu'on achète. En effet, la flambée de l'argent est plus complexe qu'il n'y paraît, comme nous l'évoquions dans cet article précédent.
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